（原标题：伊利16亿生养补贴运筹帷幄驱动，金额超飞鹤、但参预相对强度不足飞鹤）

相较于中国飞鹤此前推出的12亿元补贴决策，伊利虽在补贴十足金额上杀青约33%的增幅，但伙同企业财务数据横向对比（2024年飞鹤杀青营收207亿元、净利润36亿元；2024年前三季度伊利营收达890亿元、净利润109亿元），运筹帷幄体量相对较小的飞鹤在补贴力度层面却展现出相对更高的参预强度。

2025年4月10日，继中国飞鹤（06186.HK）最初推出限度达12亿元东说念主民币的生养支抓运筹帷幄后，伊利股份（600887.SH）赶紧响应，文告驱动总和16亿元东说念主民币的生养补贴专项运筹帷幄。

据了解，该运筹帷幄将于2025年4月负责施行，为寰球范围内相宜要求的孕期家庭提供不少于1600元的生养补贴。除物资补贴外，伊利还提供从孕期到孩子3岁的全周期服务，如孕期健康处理服务、定制化常识服务，以及母婴巨匠斟酌服务等。

图片开头于：伊利集团公众号

补贴金额超飞鹤、但相对参预强度不足飞鹤

伊利集团这次推出的16亿元生养补贴运筹帷幄，系对2025年3月政府做事陈诉中饱读吹生养政策的策略性响应，亦是其践行企业社会做事的具象化体现。该策略在减轻家庭育儿包袱的同期，构建居品体验场景，容易酿成品牌知道强化与潜在用户退换的双重效应。

相较于中国飞鹤此前推出的12亿元补贴决策，伊利虽在补贴十足金额上杀青约33%的增幅，但伙同企业财务数据横向对比（2024年飞鹤杀青营收207亿元、净利润36亿元；2024年前三季度伊利营收达890亿元、净利润109亿元），运筹帷幄体量相对较小的飞鹤在补贴力度层面却展现出相对更高的参预强度。

而在具体的生养抵偿决策方面，把柄21世纪生意评述报说念，飞鹤的补贴并非现款神志，主要为什物兑换券。相宜要求的家庭最高可申领1罐妊妇奶粉及5罐750g星飞帆卓睿奶粉。以末端零卖价测算，该补贴决策总价值约1784元，伙同飞鹤66%的毛利率推算，其实质成本支拨约600元。

伊利集团虽未齐备走漏施行详情，但宣传图片透露其补贴决策或与伊利金领冠系列居品联系，是否也将接纳非现款神志仍未可知。

值得温雅的是，这并非伊利初度积极响应生养政策。在2025年寰球两会本事，伊利即驱动"三孩家庭万元奶粉挽救运筹帷幄"，通过路线式补贴政策隐敝不同生养群体。

营收承压，盈利韧性较强

伊利集团近期财务说明呈现结构性建造特征。从营收维度不雅察，2024年第二季度杀青营收273.38亿元，同比降幅达16.5%，为2024年单季度最大收缩幅度；第三季度营收回升至291.25亿元，同比降幅收窄至6.67%，下滑趋势取得初步拦阻。需相等指出的是，伊利已流畅四个季度出现营收同比负增长，仍需引起成本市集及投资者的审慎温雅。

盈利端说明则呈现显赫分化特征。2024年第一季度净利润达59.55亿元，同比激增64.6%，但此增长主要源于25.79亿元一次性投资净收益，其主营业务盈利质料进步幅度有限。第二季度净利润骤降至16.18亿元，同比降幅达40%，反应行业颐养期对伊利盈利能力的阶段性冲击。值得温雅的是，第三季度净利润赶紧回升至33.24亿元，同比增长8.77%，展现出较强的盈利建造韧性。

在2024年第三季度事迹讲明会上，伊利处理层也对运筹帷幄波动情况进行了系统性阐释。上半年国内乳成品销耗市集抓续疲软，第二季度伊利主动施行库存策略颐养，通过渠说念优化杀青库存水位与价钱体系的双重建造。8、9月份，渠说念健康度已收复至理念念水平。

婴配粉业务或成策略要点，凹凸游议价能力非常

从业务结构维度瓦解，伊利集团已酿成以液体乳、奶粉及奶成品、冷饮三大板块为中枢的产业矩阵。行动营收复古的液体乳业务，2024年第三季度杀青206.37亿元销售额，占总营收比重达70.86%，环比增长24.12%，展现出强劲复苏动能；冷饮业务流畅29年蝉联行业榜首，市集份额抓续延迟。

奶粉业务行动驱动增长的第二引擎，其策略价值尤为突显。2024年前三季度，伊利的奶粉及奶成品营收213.30亿元，创历史新高，同比增长7.07%。奶粉业务可进一步拆分为成东说念主奶粉以及婴配粉，而成东说念主奶粉的毛利率无数低于婴配粉，伊利在资源确立受骗然向婴配粉规模歪斜，以期杀青更高的盈利报酬。

婴配粉业务也不负众望，在2024年第三季度杀青两位数增长，全渠说念市集占有率攀升至13.2%。实质上，刻下行业变局也为国产奶粉创造策略机遇期，好意思国关税大棒减弱入口奶粉品牌价钱竞争力，重叠国内生养支抓政策体系抓续完善，双厚利好身分共振下，国产奶粉迎来反攻窗口期。

在此配景下，伊利集团策略跟进中国飞鹤生养补贴运筹帷幄，通过精确政策用具杀青品牌价值进步与市集疆城延迟，既是对行业趋势的主动响应，亦是自如其婴配粉市集所位的要道落子。

此外，伊利集团在供应链资金处理方面已酿成特有竞争力。箝制2024年第三季度末，企业应对单子、应对账款、预收款项及公约欠债总和达187亿元，而应收单子、应收账款、应收款项融资、预支款项及公约财富总和为47.07亿元，酿成约140亿元净资金占用上风，突显其在产业链中的强势谈判地位与议价能力。

需审慎评估的是，伊利的财富欠债率已攀升至60.19%，过度依赖产业链上风地位施行资金占用策略，也易激勉系统性财务风险。一朝资金链处理不当构陷安全阈值，重叠高欠债杠杆效应，或将触发债务危境四百四病。

行业层面则呈现积极信号，华西证券谋划陈诉透露，乳业基本面底部特征已现，复苏拐点渐近。值得温雅的是，好意思国农业部数据透露，2024年好意思国乳成品出口额达82亿好意思元，创历史次高，但当今受中国关税反制法子影响，该出口限度面对结构性颐养压力。此外洋竞争模式演变，客不雅上为伊利等国产乳企创造市集机遇，其策略发展空间在国产替代加快配景下显赫加多。

伊利集团的昔时，既取决于能否灵验退换行业周期红利，更熟练处理层在风险管控与策略延迟间的决策聪颖，值得成本市集抓续不雅察。

作家 | 王昊宇

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